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美债是最后核弹?到底炸伤的是谁!

来源:http://www.tyjinhetai.com 作者:股指交易操作 时间:2018-11-01 09:52 点击:

  本文2640字丨阅读时长约为7分钟

  核心提示

  清明祭祀,美国也祭出了1000亿美元的大礼包。中美贸易战越演越烈,不少人大喊抛售美债清仓甩卖。但是,美债真的是中国最后的核弹吗?如果扔出这颗核导弹,结果又会怎样呢?

  清明时节雨纷纷,路上行人欲断魂。今年的清明小长假,最欲断魂的恐怕要算是中美两国的出口商。

  4月6日,中美贸易战再起波澜,美国总统特朗普在一份声明中表示,将对中国价值1000亿美元的商品加征关税。

  对此,商务部也扔出了“中方将奉陪到底”、“不惜付出任何代价”等狠话。

  但是,大豆已经甩出,我们还能有什么大招?

  01

  白热化的战事   回顾中美这场贸易战,战事已经进行两大回合。

  3月8日,美国决定从3月23日起对进口钢铁和铝材分别征收25%和10%的高额关税,主要目标为中国,其他国家只要战线一致都可以获得豁免。

  3月23日,中国宣布拟对美国进口的水果、猪肉等价值约30亿美元商品分别加征15%和25%的关税,第一回合到此结束。

  4月4日,美国宣布拟对中国进口的“中国制造2025”相关价值约500亿美元商品征收25%的高额关税。

  同一天,中国宣布拟对美国进口的大豆、汽车等价值500亿美元商品采取对等加征25%关税措施,第二回合到此结束。

  就在清明小长假期间,第三回合正式打响。

  4月6日,美国总统特朗普表示,鉴于“中国不公平的反击”,考虑追加1000亿美元商品的加征关税。

  不过,号称是大招的大豆已经在第二回合用了,我们还有什么招对标这1000亿美元?

  不少人在为第三回合出谋划策,建议赶紧扔出最终的核导弹:美债。

  但是,有多少人知道美债到底是什么?哪里来的?

  如果只知其一不知其二,那么抛售美债的后果恐怕很多人都想错了。

  02

  万亿美债从何而来   美债,特指美国国债。

  目前,根据美国财政部公布的数据显示,2018年1月中国持有的美国国债大约为1.17万亿美元。

  第一个问题:这1.17万亿美债是哪里来的?当然是拿钱买的,而且是用央妈手上的美元买回来的。

  根据央妈公布的数据显示,2018年1月中国的外汇储备为3.16万亿美元,相当于有将近三分之一的钱都用于购买美债。

  第二个问题:央妈手上的外汇储备是哪里来的?当然是从我们手中换回来的。

  对于中国来说,进出口一直是我们经济的重要拉动力之一,特别是2001年加入WTO世界贸易组织之后,更是成为出口拉动型经济。

  出口赚美元,进口花美元,只要我们的对外贸易做得好,出口大于进口,就可以形成外贸顺差,赚取大量的美元外汇。

  另一方面,改革开放吸引了大量的国际热钱流入国内进行投资,只要流入比流出的钱多,也能形成顺差。

  由于在国内只能使用人民币。不管什么外汇,到了国内都必须兑换成人民币才可以流通,这就是所谓的强制结汇制度。

  收持美元的人到央妈那里兑换成人民币,于是美元就到了央妈手上,形成外汇储备。

  久而久之,就攒下了3万亿美元外汇储备。

  第三个问题:为什么央妈要攒这么多的外汇储备?当然是外汇储备太重要了。

  因为人民币不是国际货币,在国际上不能进行自由兑换,所以很多国际上的事务都需要依赖外汇储备。

  一来可以保证对外支付能力。比如说进口石油需要使用外汇,一带一路投资建设需要使用外汇,援非建设需要使用外汇。

  二来可以增强综合国力。美元是什么?美元是国际货币,象征的是一种国际公认的资产,到哪里都可以兑换成本国货币。

  如果你手上拿着一堆人民币,你只是国内有钱,到国外就焉了;但如果你手上拿着一堆美元,在国外就是真有钱。

  所以,外汇储备象征着一个国家的综合国力,至少表明国际上的钱都愿意流入国内。

  最重要的一点,是外汇可以干预汇率。

  要知道我们拿着外汇去兑换人民币,这些人民币都是等额印出来的,多少的外汇对应多少的人民币。

  如果外汇储备大量减少,就会引发人民币贬值预期。

  因为人民币还是这么多,但是外汇储备却减少了,相当于如果你想换外汇,你就需要支付更多的人民币。

  如果形成贬值预期,对国内的资产价格会形成下跌风险,加速资本外逃,最终形成恶性循环,掏空经济。

  所以,在2015年人民币大跌背景下,央妈就不断在离岸市场抛售美元,压低美元维稳汇率。

  03

  自损一千伤敌皮毛   可以说,外汇储备的安全已经是关于国家安全的问题。

  所以,如何管理这笔3万亿美元的外汇储备,也是至关重要的问题。

  放着不用,不现实,毕竟是一笔钱,不用于增值太浪费了。

  存银行,利息太低了;买股票,风险太大,跌了谁负责,而且谁有能力接3万亿美元这么大的盘。

  买国债,风险也不小,谁也不能担保不会买到希腊或者委内瑞拉这些国家的国债。

  最后,唯有美国国债是相对合适的,一来有美国政府作为担保,二来美国国债规模足够大,有大概18万亿美元。

  所以,央妈拿了三分之一的外储用于购买美债。

  在不少人心中,如果在这场贸易战中抛售美债,就可以导致美债暴跌。

  由于债券的价格和收益率成反比,当价格越低时,收益率越高。

  美债收益率作为美国的无风险收益率,如果价格暴跌,就会推高美国国内市场利率,导致融资成本短时间大幅走高,从而引爆经济危机,造成毁灭性的打击。

  但是,结果真的是这样吗?

  首先,中国持有的美债只占总量的6%左右,能否造成美债持续下跌,还是一个未知数。

  其次,美债有47%的比例是外国投资者持有,抛售美债势必引发其他国家不满,弄不好一怒之下就加入美国的队伍。

  美债的水到底有多深,真的不好说。

  而且,你以为抛售美债对中国没影响吗?

  中国的外汇储备有三分之一比例是美债,如果压低价格抛售,第一个影响的就是中国的外汇储备。

  假如抛售美债导致美债价格暴跌30%,中国的外汇储备就要缩水10%。

  这还没算上其他负面影响,比如说引爆美国经济危机后,中国经济能否独善其身,远的不说,单单是出口就会受到影响。

  最重要的是,在人民币不是国际货币,外汇储备是不容有失的。

  正如此前传出中国要抛售美债的传言,中国财政部副部长就出来辟谣,中国是负责任的投资人,不会清仓美债。

  对己对人,抛售美债带来的伤害都不小,特别是对自己。

  弄不好,不但国内经济一团糟,还把国外战线连成一致。

  所以,不管贸易战打到哪个回合,抛售美债这个选择,都只会是很多人战狼式的臆想罢了。

  - END

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